Sisemajanduse koguprodukt (SKP) kasvas esimeses kvartalis aastatagusega võrreldes 2,4% ja võrreldes neljanda kvartaliga 1,1%. Kasv oli tugevalt sisetarbimise nägu. Maksuküüru kaotamine suurendas majapidamiste sissetulekuid ja seeläbi nende tarbimisvõimalusi. Kasvanud on ka valitsemissektori kulutused, seda eelkõige kaitsekulude suurenemise tõttu. Nende otsene mõju majanduskasvule on tõenäoliselt siiski tagasihoidlikum kui maksumuudatustel, sest kaitsekulutuste kasv toob kaasa impordi suurenemise.
Eelarvepuudujääk toetab küll lühiajaliselt majanduskasvu, kuid suurendab pikaajaliselt ka võlakoormust. Seetõttu on oluline lähiaastatel eelarvepuudujääki vähendada. Eesti Panga president Madis Müller on pakkunud välja mõtte, et erakonnad võiksid riigivõla kasvu pidurdamiseks leppida kokku eelarvepuudujäägi vähendamises.
Lisaks eelarvestiimulile toetab sisenõudluse kasvu ka majanduskeskkonna stabiliseerumine. Hinnatõus on aeglustunud ja maksumuudatuste mõju kõrvale jättes on tarbijahindade kasv jäänud viimasel ajal 2% lähedusse. Majanduskeskkonna stabiliseerumine kasvatab tarbimisjulgust, mis väljendus esimeses kvartalis näiteks autode müügi kasvus ja suuremates kulutustes reisimisele. Aasta tagasi oli automüük automaksu kehtestamise tõttu palju väiksem, kuid märtsis ja aprillis on esmaregistreeritud sõiduautode hulk olnud sarnane nagu 2024. aastal.
Kuigi sisetarbimine esimeses kvartalis suurenes, jäi ekspordi kasv küllaltki tagasihoidlikuks ja investeeringud kahanesid. Kuna investeeringud on hooajalised ja esimeses kvartalis tehaksegi neid harilikud vähe, siis ei tasu esimese kvartali investeeringute vähenemisele tõenäoliselt väga suurt tähtsust omistada – üksikute tehingute toimumine või edasi lükkumine võib neid palju mõjutada. Ekspordi puhul väärib tähelepanu asjaolu, et tegevusalade lõikes panustas majanduskasvu küllaltki suure osa just töötlev tööstus, mis on Eesti üks peamisi eksportivaid sektoreid.
Kvartaalne ettevõtlusstatistika osutas teist kvartalit järjest ettevõtlussektori tugevale kasvule. Ettevõtete andmete põhjal vedasid kasvu muuhulgas kaubandus, IT, logistika ja äriteenused. Info ja side-sektori lisandväärtus SKPs aga püsihindades kahanes.
Esimese kvartali majanduskasvu hinnates tuleb arvestada, et seda ei jõudnud veel märkimisväärselt mõjutada Iraani sõja tõttu tõusnud energiahinnad ja probleemid tarneahelates. Nende tegurite mõju peaksime nägema aga teises kvartalis.
